近日，摩根士丹利（Morgan Stanley）发布《中国最佳商业模式2.0》研究报告，从16个产业中遴选出26家具有持久竞争优势与护城河的中国公司。蓝晓科技（300487.SZ）作为吸附分离材料领域唯一代表，与腾讯、阿里巴巴、宁德时代等各行业龙头企业一同入选。

什么是“中国最佳商业模式2.0”？

摩根士丹利此次评选并非简单的市值排名或短期业绩考核，而是通过结合行业、量化指标及核心主题、基本面四大核心维度，识别出那些具备持久竞争优势与护城河的企业。据悉，该名单自2023年构建以来，相对MSCI中国指数累计实现83%的超额总回报，堪称“穿越周期的优质标的风向标”。据摩根士丹利研报数据显示，这26只入选个股的中位数市值达260亿美元，平均ROE是MSCI中国指数的1.5倍，3年夏普比率达1.16，显著优于基准指数，足见其筛选标准的严苛性与标的的优质性。公司作为其中一员，更是凭借独特的商业模式与核心竞争力，成为吸附分离领域唯一入选企业，彰显了顶级外资对公司价值的高度认可。

行业轨迹与权重校准、量化质量与价值评估、核心主题与风险评估、基本面与ESG深度考核

为什么是蓝晓科技？

01“材料+工艺+设备”一体化，整体解决方案

与传统的单一材料供应商不同，公司开创了“材料+工艺+设备”整体解决方案模式。蓝晓不仅是吸附分离材料的制造商，更能够为客户提供从研发到产业化的全链条服务。

这种模式的价值在于：

降低客户技术门槛：客户无需自行摸索工艺参数

增强客户粘性：从“卖产品”升级为“提供解决方案”

02提升盈利能力：系统装置业务带来更高附加值

横跨六大领域，平台效应凸显

蓝晓科技的业务已覆盖金属资源、生命科学、水处理和超纯化、节能环保、食品加工、化工催化六大领域，是行业内品种丰富、技术覆盖全面的吸附分离整体技术供应商。在多个细分应用市场，公司已确立全球头部地位。

03底层技术自主可控，构建护城河

公司核心技术全部为自主知识产权，累计获得授权专利113项，其中国际专利36项。在半导体超纯水、生命科学等长期被国际品牌垄断的领域，蓝晓科技实现了关键突破，成为“国产替代”的重要力量。

摩根士丹利眼中的“蓝晓逻辑”

摩根士丹利在筛选中，格外注重企业的成长韧性与风险抵御能力，强调标的需具备“穿越行业周期、创造超额收益”的潜力。蓝晓科技精准布局“周期+成长”双轮驱动业务结构，既通过盐湖提锂等周期业务捕捉短期增长弹性，又依靠生命科学、水处理、半导体等成长业务筑牢长期增长根基。

吸附分离技术是高端制造业的“关键环节”——从芯片生产所需的超纯水，到减肥药合成的关键载体，再到新能源电池的锂资源提取，都离不开这些小颗粒。

过去，这一领域长期被跨国巨头垄断。如今，以蓝晓科技为代表的中国企业，正在从“跟跑”走向“领跑”。正如报告主题“中国最佳商业模式2.0”所揭示的：中国企业的竞争力，正在从成本优势转向技术壁垒和模式创新。

2026年恰逢蓝晓科技成立25周年。从西安高新区的一间实验室起步，到如今成为全球吸附分离材料领域的创新先锋，公司用四分之一个世纪证明了专注的力量。入选摩根士丹利“中国最佳商业模式”名单，是对过去二十五年的认可，更是对未来的期许。

未来，蓝晓科技将继续聚焦主业，在核心材料创新和应用场景拓展上深耕，以“材料+设备”的系统能力，服务更多高端制造领域，为全球客户创造可持续的价值。