科创板的门关上了，但未来材料显然没打算在门外多站一秒。

8月1日，证监会官网IPO辅导公示系统显示，山东东岳未来氢能材料股份有限公司（下称“未来材料”）正式提交辅导备案，辅导券商为中信建投证券。根据备案报告，公司已于7月29日与中信建投签署辅导协议，辅导期预计持续至2026年12月。

撤单仅一个月，火速重启

就在一个月前的6月30日，上交所刚刚终止了未来材料由中信证券保荐的科创板IPO审核。从终止审核到重新备案，间隔不过一个月——这家公司似乎连喘息的时间都不愿留给自己。

东岳集团彼时公告称，撤回原因为“业务发展规划调整”，但同时明确表示“拟于适当时重新提交上市申请”。如今看来，这个“适当时”就是现在。

这已是第四次闯关

回顾未来材料的上市征程，可谓屡败屡战。

第一次始于2020年10月，公司与中信建投签署IPO辅导协议。经过8期辅导后于2022年5月顺利完成，却因控股股东新华联破产重整导致实控人变更，上市计划被迫搁浅。

第二次是2023年9月，公司再度与中信建投签约备案。然而5期辅导后，辅导状态即显示为“撤回”。

第三次启动于2025年3月，公司更换保荐机构为中信证券。仅两个多月便完成辅导、递交科创板IPO申请，却在2025年7月被抽中IPO现场检查。在近一年的问询等待后，最终于2026年6月30日主动撤单。

五年四战，三次折戟。这种“屡败屡战”的姿态，既让人看到这家企业的韧性，也折射出硬科技企业登陆资本市场的艰难。

最大的变化：保荐机构换了

与前次由中信证券保荐不同，此次重启最大的变化是保荐机构重新换回了中信建投。

一个值得玩味的细节是：未来材料第一次和第二次IPO辅导均由中信建投担任，第三次换成了中信证券，如今第四次又换回了中信建投。券商“二进二出”的背后，究竟是公司与不同机构磨合中的策略调整，还是前次撤回与保荐机构之间存在某些未公开的分歧？这或许只有当事方清楚。但可以确定的是，在经历了三次失败后，未来材料选择回归最初的合作伙伴——这本身就是一个强烈的信号。

不仅是“屡败屡战”，更是“不可或缺”

如果只看IPO的坎坷，容易忽略一个事实：这是一家真正“卡脖子”级别的企业。

未来材料是国内首家、全球少数能够同时量产全氟质子交换膜及其上游关键原料——全氟离子交换树脂的企业。从原料、中间体、单体、聚合物到成膜，实现了全产业链量产技术突破。其高性能燃料电池膜通过奔驰6000小时测试，技术处于业界领先水平。

更值得注意的是，在“十四五”初期五部委组织的燃料电池汽车示范应用中，未来材料凭借国产燃料电池质子膜，成为唯一参与到全部五个示范城市群的企业。截至目前，装配其燃料电池膜的各类氢燃料电池汽车已近3000辆，累计行驶总里程达1亿公里。

2003年，东岳集团携手上海交通大学，从单体合成、树脂制备到成膜工艺，开始了持续20多年的科研攻关。2009年，国产氯碱全氟离子膜成功下线——这张膜打破了国外企业长达数十年的垄断，也让中国氯碱工业从此告别“万元一张膜”的时代。

但一家真正掌握核心技术的企业，终究需要资本市场的舞台来实现更大的价值。只是这条路，未来材料已经走了五年，而且看样子，还得继续走下去。